富昌证券：推介和记电讯香港 方向价45元

　　去年收入、EBITDA及纯利同比分别按年上升16%、16%及20%， 胜于预期， 派息比率维持在75%. 智能装置的普遍应用， 带动流动通讯业务的营业额同比增加19%至123.83亿港元. 而期内有58%的3G及4G后缴客户转用智能装置， 带动后缴ARPU上升7%， 随着4G技术的广泛应用， 相信可刺激更多低端客户内部升级， 现有智能手机用户用量亦会上升， 可继续提升盈利水平.

　　集团在刚完成的2组4G无线电频谱竞投中， 成功中标， 未来将进一步扩大其数据容量， 改善数据速度， 提升流动通讯业务的竞争力. 而受惠于和电不断开拓国际新市场， 旗下固网业务方面在期内表现稳健， 今年集团还将在北美、欧洲及南非继续扩展固网业务， 故预期此方面增长可持续， 前景看好.

　　股价在理想业绩公布后逐步回升， 昨日更一举突破3.9元阻力， 创出新高， 预期仍会继续造好， 可于3.9元买入， 目标4.5元， 跌破3.6元止蚀.

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